发布时间：2025-08-22 08:59  信息来源：辽宁省粮食发展集团有限责任公司

　　美国农业部（USDA）发布的8月演讲显示，全球2025/26年度棕榈油产量估计为8073。6万吨，较上月预估持平，印尼产量4750万吨、较上月预估持平，马来西亚产量1950万吨、较上月预估持平；全球2025/26年度棕榈油出口估计为4616。3万吨，较上月预估持平，此中，印尼棕榈油出口估计为2400万吨、较上月预估持平，马来西亚棕榈油出口估计为1610万吨、较上月预估持平；全球2025/26年度棕榈油消费估计7830。2万吨，较上月预估下调2。5万吨，此中，印尼棕榈油消费2352。5万吨、较上月预估持平，印度棕榈油消费895万吨、较上月预估持平；全球2025/26年度棕榈油期末库存估计为1503。4万吨，较上月预估下调0。4万吨。评：马来西亚7月减产、累库不及预期，印尼B50提振资金决心；国内方面豆棕现货价差倒挂小幅走深，棕榈油消费维持刚需，下逛不雅望为从，成交较为稀少。多头情感占领从导，估计短期棕榈油价钱或呈高位震动。

　　全国浮法玻璃均价1167元/吨，环比上 日-4元/吨；浮法玻璃开工率75。19%，周度 +0。19%；全国浮法玻璃样本企业总库存6184。7万沉箱，环比上升3。95%；全国深加工样本企业订单均 值9。55天， 同比+2。7%；1-6月，衡宇完工面积22567万平方米， 同比-14。8%。评： 当前浮法玻璃企业日熔 量较稳，下逛深加工企业订单偏弱，浮法玻璃企业库存上升，华东市场窄幅拾掇为从， 需求跟进仍偏弱，下逛加工场刚需拿货为从。估计玻璃01合约短期震动运转，下方支持1195一线，不雅 望或回调短线做多。

　　8月14日，银行间次要利率债收益率盘初遍及下行，30年期国债“25超长出格国债02”和“25超长出格国债05”收益率下行0。5bp，“23附息国债23”收益率下行0。2bp。评：现券市场收益率遍及下行，国债开盘或高开，连系盘面，国债或面对短期反弹。进入下半年，流动性相对宽松，股债跷跷板仍然是次要逻辑。国债短期偏多，中期仍然震动偏空。

　　日本央行内部呈现不合，部门理事从意放弃缺乏明白统计口径的“潜正在通缩”目标，转向更关心总体通缩和通缩预期。资深察看人士称，这一变化可能为日本央行10月加息步履扫清道。评：若是日元加息，而美元进入降息周期，那么美元指数或进一步下行。俄乌冲突或即将画上句号，利多风险资产，利空避险资产。黄金短期反弹，中期仍然震动偏空。关心美元和黄金的跷跷板效应。

　　免责申明：本文中的消息均来历于公开可获得材料，宁证期货力图精确靠得住，但对这些消息的精确性及完整性不做任何，义务自傲。本演讲不形成小我投资，也没有考虑到个体客户特殊的投资方针、财政情况或需要，客户招考虑本演讲中的任何看法或能否合适其特定情况。

　　IEA月报：将2025年全球石油供应增加预测从210万桶/日上调至250万桶/日，将2026年全球石油供应增加预测从130万桶/日上调至190万桶/日；将2025年全球石油需求增加预测从70。4万桶/日下调至68。5万桶/日。将2026年全球石油需求增加预测从72。2万桶/日下调至69。9万桶/日；EIA演讲：08月08日当周美国国内原油产量添加4。3万桶至1332。7万桶/日，除却计谋储蓄的贸易原油库存添加303。6万桶至4。27亿桶，汽油库存下降79。2万桶；美国驾驶季汽油需求高峰不及预期，持续4周低于900万桶/日，也低于近5年均值；地缘风险：特朗普和俄罗斯总统普京将于8月15日正在阿拉斯加会晤，会商竣事俄罗斯正在乌克兰的和平。评：OPEC+自本年4月起持续4个月颁布发表减产，国际能源署上调今明两年供应预期，下调需求增加预测。此前，EIA估计2025年第四时度和2026年第一季度全球石油库存添加量将平均每天跨越200万桶，美国、中国和印度需求数据偏弱均施压了近期原油市场。俄美会晤具有不确定性，若场面地步缓和，地缘对油价的支持削弱。全体上，原油震动偏弱运转，关心15日美俄构和成果。

　　Mysteel统计全国136家硅铁企业样本：开工率（产能操纵率）全国34。32%，环比上周增0。56%；日均产量15590吨，环比上周增4。45%，增665吨。评：兰炭价钱及结算电价上调，硅铁成本端存正在支持。钢材产量维持高位，硅铁下逛炼钢需求的表示仍具韧性。但行业利润较着改善、厂家复产积极性添加、硅铁产量程度趋于抬升，市场供需关系趋势宽松。当前市场库存压力无限、短期估计价钱跟从板块运转为从，但后市市场供需缺口趋于回补、中持久来看硅铁根基面仍存现忧、价钱的上方空间不宜乐不雅。

　　据农业农村部监测，8月13日“农产物批发价钱200指数”为114。58，“菜篮子”产物批发价钱指数为114。86，截至14！00时，全国农产物批发市场猪肉平均价钱为20。25元/公斤，取今天持平；鸡蛋7。51元/公斤，比今天下降0。4%。评：昨日各省份生猪价钱稳中伴涨，区域略有分化。北方地域价钱偏强，南方养殖企业标猪成交尚可，华中头部企业有缩量，阶段性有反弹预期，不外需求端无较着变化，疲软态势难改。操做上：短期不宜过度看高，中持久结构LH2511合约多单；养殖户按照出栏节拍择机卖出套期保值。

　　本周，Mysteel统计314家洗煤厂样本产能操纵率为36。5%，环比增0。29%；精煤日产26。4万吨，环比增0。4万吨；精煤库存297。0万吨，环比增8。9万吨。评：当前市场不雅望情感渐浓，下逛焦企正在前期补库后采购节拍放缓，部门矿点高价资本成交受阻，价钱小幅回落，吕梁离石低硫从焦下调50元/吨至1430元/吨。需求端，焦炭第六轮提涨估计今日全面落地，叠加铁水产量高位震动，原料需求仍有支持。分析来看，短期煤价回调空间无限，后续需关心煤矿出产环境及下逛焦钢企业减产放置。

　　华北LLDPE支流价7344元/吨，上升5元/吨；LLDPE周度产量30。04万吨，周上升9。76%；出产企业库存15。17万吨，周度-16%；油制日度出产毛利-151元/吨；中国聚乙烯下逛成品平均开工率周上升0。5%，此中农膜全体开工率较前期+0。4%；PE包拆膜开工率较前期+0。6%。评：万华化学600309）全密度安拆打算近期泊车大修，供应压力估计缓解，下逛工场阶段性补库，成交放缓，持续补库力度不脚，LLDPE出产企业库存下降，国内LLDPE市场价钱震动运转，成本端支持松动。估计L2601合约短期震动运转，上方压力7390一线，不雅望或反弹短线做空。

　　中国甲醇口岸样本库存102。18万吨，周上升9。63万吨；甲醇样本出产企业库存29。56万吨，周添加0。19万吨；样本企业订单待发21。94万吨，周削减2。14万吨；江苏太仓甲醇市场价2372元/吨，下降5元/吨；甲醇产能操纵率81。61%，周下降3。55%；下逛总产能操纵率72。61%，周上升0。85%。评：国内甲醇开工高位上升，下逛需求小幅上升，甲醇口岸库存继续堆集，华东支流库区正在少量转口以及船发支持下提货有所添加，外轮不变供应下库存持续堆集。内地甲醇市场窄幅拾掇，企业竞拍成交尚可，口岸甲醇市场基差维稳，商谈成交一般。估计甲醇01合约短期震动运转，上方压力2485一线，不雅望或反弹短线做空。

　　7月以来，PTA安拆检修增加，截至8月8日当周，PTA开工负荷为74。7%，环比下降0。6个百分点。不外，8月中旬起头，嘉通能源、蓬威石化安拆沉启，PTA开工率有逐渐回升的趋向；聚酯负荷回升至88。8%附近。评：PTA开工率回升，且虹港石化3期250万吨安拆投产和7月三房巷600370）320万吨安拆新产能投放，PTA供应端存正在必然压力。下逛8-9月为保守纺织旺季，跟着秋冬订单集中下达，聚酯开工率或回升至90%附近，但聚酯利润欠安，长丝FDY、瓶片、短纤产物现金流压缩严沉，可能会影响后续聚酯企业的出产积极性。PTA跟从原油震动偏弱运转。

　　时间8月14日凌晨，多位美联储官员颁发讲话，似乎成心给持续升温的降息预期降温。此中，美国联储古尔斯比暗示，他但愿正在决定能否降息之前，先审查更多经济数据。美国亚特兰大联储博斯蒂克暗示，若是劳动力市场连结安定，他仍然认为2025年降息一次是合适的。评：目前市场对9月降息预期持续走高，可是美联储官员不竭讲线月降息仍然是大要率事务，美元指数再度下跌，美黄小幅反弹。白银上涨幅度大于黄金，白银震动偏多。

　　泰国原料价钱齐涨，杯胶上涨0。5泰铢/公斤，胶水亦同时呈现上涨，上涨0。2泰铢/公斤至54。2泰铢/公斤；海南受降水扰动影响，割胶功课继续受限，全岛日收胶量估量正在4000吨摆布，国营胶水收购价正在14400元/吨，持平，平易近营部门加工场胶水收购价16000-16200元/吨；中美商业构和进展成功，加征关税延期改善了出口需求，需求预期从底部回升。此外，2025年1-7月沉卡累计销量达60。3万辆，同比增加11。5%；中国天然橡胶社会库存环比降1。1万吨至127。8万吨，降0。85%。评：原料价钱的变强反映出供应端的坚韧。库存端的变化，亦反映出供需前提并不算差。美联储内部力量持续加强，市场预期9月美联储降息25个基点的概率已高达91。5%，受降息预期提振，期货市场的宏不雅要素获得显著改善。橡胶逢低做多思。